10.01.2013

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Trotz Umschuldungsklausel

Anleger reißen sich um Spaniens Anleihen

REUTERS

Spanische Börse (Archivbild): Die Lage hat sich entspannt

Die Lage an den europäischen Anleihemärkten hat sich deutlich entspannt. Spanien versteigerte erstmals Papiere mit sogenannten Umschuldungsklauseln - und erzielte damit einen überraschenden Erfolg. Auch Italien kommt so günstig an Geld wie lange nicht mehr.

Madrid - Das krisengeschwächte Euro-Land Spanien hat am Donnerstag problemlos eine erste Staatsanleihe mit sogenannten Umschuldungsklauseln begeben. Zusammen mit der Aufstockung zweier bestehender Anleihen nahm das Land insgesamt 5,8 Milliarden Euro auf, wie die nationale Schuldenagentur in Madrid mitteilte. Das waren 800 Millionen Euro mehr als ursprünglich geplant.

Die Auktion war ein großer Erfolg: Die Nachfrage nach den Anleihen war hoch, die Renditen gingen im Vergleich zu vorherigen Auktionen spürbar zurück. Auch Italien konnte sich am Donnerstag günstiger als zuvor frisches Geld am Markt besorgen.

Bei der zweijährigen Anleihe in Spanien wurden erstmalig Umschuldungsklauseln verwendet. Diese "Collective Action Clauses" (CAC) sind seit Beginn dieses Jahres verpflichtend für alle neuen staatlichen Anleihen im Euro-Raum, deren Laufzeit mehr als ein Jahr beträgt. Sie sehen verbindliche Regeln für den Fall vor, dass ein Land seine Schulden nicht mehr bedienen kann. Hintergrund sind die schweren Verwerfungen an einigen Anleihemärkten des Währungsraums in den vergangenen Jahren.

Weil im Vorfeld der Auktion nicht klar war, wie die Anleger auf die neuen Klauseln reagieren werden, war die Versteigerung mit Spannung erwartet worden. Sie verlief jedoch ohne Probleme. Die durchschnittliche Rendite der neuen zweijährigen Anleihe lag bei 2,48 Prozent. Das war weniger als Beobachter erwartet hatten.

Auch an den übrigen Finanzmärkten wurden die Auktionsergebnisse positiv aufgenommen. Der Euro legte um einen halben Cent zu und stieg knapp über 1,31 Dollar. Die Aktienmärkte reagierten ebenfalls mit Aufschlägen.

Auch Italien genießt wieder größeres Vertrauen bei Investoren: Bei der Auktion von Papieren mit einjähriger Laufzeit erlöste der Staat 8,5 Milliarden Euro. Der Zins fiel mit 0,864 Prozent so niedrig aus wie seit drei Jahren nicht mehr. Noch im Dezember hatte das Land für ähnliche Papiere 1,46 Prozent Rendite bieten müssen.

stk/dpa